互聯網金融研究

深度觀察

• 告別灰色商業模式，“支付第一股”拉卡拉前路何在？

  中國資本市場“支付第一股”竟然長期依靠違規獲取大額收益，并主動官宣自曝。 拉卡拉“套碼”所涉及的資金也是此次發布存在“套碼”現象公告的四家上市公司里最多的一家。 拉卡拉自2019年便啟動“戰略4.0”，即“支付+”，有成效但尚未領先同業。

• 催收大戶沖刺赴美上市：承信科技的另類賺錢術

  國內知名調研機構艾瑞咨詢對此的統計截至2019年6月30日，有超過3000家逾期應收賬款催收服務供應商。天眼查顯示，現在存續在業的催收企業有6202個。 承信科技和永雄集團等催收公司均采用了“輕資產策略”，即不直接購買逾期信用貸款，而是輔助金融機構向拖欠貸款的用戶收回款項，并從金融機構處獲取此項業務的傭金。 數據庫系統可以通過特定的算法，根據位置、性別、應收款項組成和逾期期限等非個人身份信息，為每個債務人生成分數，并根據被授權使用的信息映射潛在關系。與此同時，該系統還可以通過數據庫中歷史債務人和應收款項信息分析應收款項的可回收性，并生成相應的投標條款建議以供參考。
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  曾經的“券茅”東方財富：危機四伏還是穩坐如舊？

  東方財富并非唯一出現交易系統故障事故的券商。但較之傳統券商和金融信息服務提供商們的交易系統故障事故，東方財富更受關注。這是因為東方財富是唯二持有券商牌照的金融信息服務商。 占比近98%的證券基金業務，正面臨眾多正加速數字化線上化的傳統金融機構挑戰和第三方引流新政壓力。 作為金融信息服務商，東方財富金融數據業務收入微??；盡管利潤率連續三年位居券商第一，但東方財富技術投入較少。
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  百度搜索和超級AI雙加持，度小滿為何不能一馬當先？

  度小滿基金代銷業務起步較晚，消金業務雖有先發優勢，但規模較小，也并無相對控制權。 百度系的銀行相比于騰訊系和阿里系而言，還有不小距離。
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  重整旗鼓的小米金融，能實現雷軍的金融夢嗎？

  小米系金融放棄了三張類金融牌照，并剝離了股權眾籌業務，重整金融板塊架構。 早在6年前，雷軍在2017年年會上表示將“聚焦包括互聯網金融在內的五大核心戰略”。但2018年上市之后，金融業務收入被歸入互聯網服務板塊中，未在小米財報中單獨披露。 一番取舍之后，小米系目前直接或間接持有的金融牌照包括第三方支付、互聯網銀行、消費金融、保險經紀、商業保理和征信及私募股權。在一眾互聯網平臺對手中，小米系擁有的金融牌照含金量并不低。 供應鏈金融一直是各家商業銀行和消費金融公司的競爭熱土。如果外拓，除了上述主流金融機構，天星數科還需與同行的平臺金融科技公司對手廝殺。 至少證明一點，原小貸業務的不良率較高。與此同時，捷付睿通的MiPay業務存在不普及的問題。
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  360系新旗艦是誰？它的“超級大腦”越界了嗎？

  360數科為主體的360系金融基本可以實現閉合式運營。而其它合作金融機構則成為360數科提供技術賦能和引流客戶的外延合作方。 與微眾銀行的微粒貸、螞蟻集團的借唄和抖音金融的放心借等借款平臺相比，360借條在客戶篩選和客戶信息獲取方面走得更遠。 南方周末新金融研究中心研究員認為，監管機構設置的過渡期不等于無限期，商業模式如何在規范中跟上監管的步伐，是360數科的當務之急。
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  加速前行的抖音金融，成色幾何？

  對電商最重要的支付牌照，抖音遲于騰訊和螞蟻約15年。 從監管規則上推論，中融小貸按可以撬動信貸規模上限1800億元。如按19.8%的年利率測算，小貸公司理論上每年可為其及合作伙伴貢獻逾350億元利息收入。 南方周末新金融研究中心建議，抖音應深植合規文化，盡快采取切實有效的地毯式清掃行動，對平臺上涉金融類內容開展實質性審查，并實行嚴格的非常規獎罰舉措，根除“牛皮癬”。
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  水滴系如何做大了保險生意？

  水滴公司在其招股說明書中宣稱自己為全國最大的獨立第三方保險平臺。這和公眾對其認識相去甚遠。 水滴公司旗下是否有公益機構呢？答案是“有”，但不是水滴籌，而是水滴公益。那為什么水滴籌廣為人知，而水滴公益幾乎無人知曉呢？ 通過水滴籌在社交平臺上以滾雪球的方式獲得大量內部流量，這是水滴獨特的引流方式，該部分消費者保險意識強，對平臺產品興趣高，易留存成為重復購買客戶。 （本文首發于2022年9月1日《南方周末》）